Tras años de rendimiento desigual, 2025 ofrece una ventana única para replantear nuestras carteras.
Contexto global y oportunidad en 2025
El inicio de 2025 podría marcar el fin de una década de bajo rendimiento en los mercados emergentes respecto a las economías desarrolladas.
La flexibilización monetaria en EE. UU. y Europa, unida a un dólar débil, está favoreciendo el flujo de capital hacia regiones con mayores márgenes de crecimiento.
De hecho, las acciones de mercados emergentes cotizan en torno a 14 veces beneficios futuros, casi un 40% de descuento frente a las estadounidenses, pese a perspectivas de aceleración de utilidades.
Se proyecta un crecimiento del 10% en beneficios para 2025 y hasta un 14% en 2026, impulsado por la demanda interna resiliente, el aumento de salarios reales y políticas proactivas. Además, estas economías aportan diversificación real a la cartera, gracias a ciclos económicos independientes.
Países y regiones más atractivos
Aunque cada mercado emergente presenta su propia dinámica, destacamos los siguientes destinos:
- Brasil: economía 8ª mundial, bonos con TIR del 15% y acciones a 9x beneficios.
- India: proyección de +14,5% en beneficios y fuerte crecimiento de la clase media.
- China: estímulos fiscales y monetarios, sector tecnológico robusto.
- Sudeste Asiático (ASEAN): Indonesia y Vietnam como centros de manufactura emergente.
Brasil combina ventajas demográficas, recursos naturales y un mercado de consumo de más de 214 millones de personas. Aunque la inestabilidad política persiste, la inflación está controlada y la rentabilidad sobre capital supera el 16%.
India destaca por reformas económicas que favorecen la inversión extranjera y un consumo interno creciente, aunque sus valoraciones en bolsa son más exigentes. China, a su vez, sigue siendo líder en tecnología y consumo, pese a las tensiones geopolíticas con EE. UU. y el ajuste inmobiliario.
En el Sudeste Asiático, Indonesia y Vietnam se benefician del nearshoring y de un rápido desarrollo de su clase media, convirtiéndose en hubs de manufactura y electrónica.
Sectores y temas de inversión preferidos
- Tecnología: 25% de ponderación en ETFs MSCI Emergentes y liderazgo en Asia.
- Finanzas: bancos en expansión y digitalización creciente en India y Brasil.
- Consumo discrecional: impulsado por el auge de clase media en mercados clave.
- Energías renovables: protagonismo de Brasil, India y China en inversiones verdes.
- Materias primas y metales: recursos estratégicos en Sudáfrica, Brasil e Indonesia.
- Infraestructuras y energía: fuerte apuesta pública en transporte, petróleo y gas.
Estos sectores no solo ofrecen crecimiento, sino también oportunidades de diversificación y cobertura frente a la inflación global.
Datos clave de valoración y exposición actual
La exposición de los principales ETF de mercados emergentes refleja la importancia relativa de cada país:
Las acciones de Brasil cotizan a 9x beneficios futuros con un ROE superior al 16%, mientras que India lo hace a 22,5x con un crecimiento estimado del 14,5%.
En conjunto, las emergentes ofrecen un descuento de PER del 40% frente a EE. UU., a la vez que proyectan una aceleración significativa de utilidades.
Argumentos a favor de invertir ahora
Varias razones apuntan a que 2025 será el punto de inflexión:
1. Trasvase de flujos internacionales desde mercados desarrollados hacia emergentes, favorecido por tipos más bajos.
2. Empresas locales con crecimiento de beneficios superior al de sus homólogas en EE. UU.
3. Políticas de estímulo en China, India y otros grandes emergentes.
4. Salarios reales al alza y demanda interna sólida, incluso ante desaceleraciones globales.
Riesgos e incertidumbres
- Geopolítico: tensiones entre EE. UU. y China, posibles aranceles y conflictos regionales.
- Recuperación del dólar: fortalece la moneda y resta atractivo a los emergentes.
- Inestabilidad local: variaciones políticas y regulatorias en economías menos consolidadas.
- Concentración: China e India dominan gran parte de los índices emergentes.
Es fundamental evaluar cada riesgo y ajustar la exposición según el perfil inversor.
Temas de futuro y nichos
La innovación y la tecnología son motores clave en los mercados emergentes. Gobiernos de India, Dubái y Bangkok impulsan clústeres tecnológicos, mientras que Latinoamérica y África ganan terreno en talento digital.
El nearshoring intensifica la relocalización de cadenas de valor, beneficiando a México, Indonesia y Vietnam en sectores como manufactura y electrónica.
Vehículos y estrategias de inversión
Para acceder a estos mercados, conviene combinar diferentes enfoques:
- ETFs y fondos indexados: MSCI Emerging Markets, Vanguard FTSE Emerging Markets y temáticos sectoriales.
- Renta variable directa: seleccionar acciones de empresas líderes en Brasil, India o Turquía para aprovechar altas TIR.
- Bonos locales: explorar emisiones de países con políticas monetarias favorables y divisas estables.
Una estrategia diversificada que combine estos vehículos puede maximizar rendimientos ajustados al riesgo.
En definitiva, 2025 se perfila como un año de oportunidades sin precedentes en los mercados emergentes. Con una adecuada gestión del riesgo y una visión a medio plazo, los inversores pueden beneficiarse de una nueva era de valorización y crecimiento.
